大跌11.67%，带崩相关板块？500亿元天量背后，新易盛遭遇了啥→

来源：金融投资报

(资料图片)

虽然交出了一份净利润增逾235%的年报，但在4月24日，备受市场关注的CPO龙头之一的新易盛（300502）仍遭遇了一场放量大跌。

截至24日收盘，新易盛股价大跌11.67%，创下自去年9月4日以来的跌幅新高。

与此同时，当天501.03亿元的成交额，也在刷新其上市以来最高纪录、成为当日成交“冠军”的同时，成为了A股市场日成交额的历史第四，仅次于此前的东方财富（2024年10月9日，900.38亿元）、中国石油（2007年11月5日，699.91亿元）、中国平安（2015年7月7日，679.41亿元）。

新易盛股价表现 据Wind资讯

4月23日晚间，新易盛同时公布了2025年年报以及2026年一季报。先看年报，2025年公司实现营业收入248.42亿元，同比增长187.29%；实现归属于上市公司股东的净利润为95.32亿元，同比增长235.89%。

公司拟以总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），共分配现金股利约9.94亿元，同时以资本公积金每10股转增4股。

2025年，新易盛业绩在往年同期高基数背景下继续实现爆发式增长，技术带来的核心竞争力推动销售收入的持续释放。

新易盛也在年报中指出，公司新产品新技术领域多个研发项目取得突破和进展，高速率光模块产品销售占比持续提升。

公司已成功推出基于硅光和薄膜铌酸锂技术的400G、800G和1.6T全系列光模块产品，并围绕LPO/LRO、XPO、NPO等技术方案打造出多款具备高密度、低功耗优势的光模块产品。

在此基础上，公司持续丰富产品矩阵，先后推出基于强度调制直接检测标准的新一代1.6TDR4OSFP光模块、基于硅光技术的6.4TNPO模块和行业首款12.8TXPO光模块。

同时，公司在OCS、CPO等前沿技术领域也有充足的技术储备和产品布局。

然而，二级市场上，新易盛4月24日低开超过9%，随后股价持续低位震荡至收盘大跌11.67%，而在成交量急速放大背后，资金分歧开始明显加重。

在部分观点看来，即便当天出现了涨超10%的美利信，以及涨停的中嘉博创、日海智能（维权）、智微智能等多只个股，新易盛所在的通信设备板块仍被“带崩”，成为当天跌幅居前的板块。

据Wind资讯

究其原因，新易盛股价大幅波动，主要源于一季报暴露的多重隐忧：首先，净利润低于市场普遍预期的32亿元水平；其次，净利润增速与营业收入增速不匹配，导致盈利能力有所下滑；此外，一季度净利润环比也出现下滑。

相比年报的亮眼表现，虽然新易盛2026年一季报显示业绩继续保持高速增长态势，但增速开始放缓，净利润则低于市场普遍预期。

一季报显示，公司实现营业收入83.38亿元，同比增长105.76%；实现归属于上市公司股东的净利润27.8亿元，同比增长76.80%。业绩变动主要是报告期公司受益于终端客户算力投资持续增长，销售收入较上年同期大幅增加。

新易盛一季度主要会计数据

从新易盛资产负债表和利润表来看，其实净利润不及预期有迹可循。

首先，公司一季度预付款项6.81亿元，同比增长3920%，主要是报告期原材料预付款增加。

虽然单季原材料预付款大幅增长，但在行业存在部分原材料紧缺问题背景下，提前锁定原材料，可以保证后续生产顺利进行。除预付款项大幅增加外，一季度财务费用达到5.22亿元，同比增长亦高达1678%，对此公司表示主要是汇兑损失增加。由于新易盛超过九成收入来自海外，人民币汇率变动对公司业绩确实存在影响。

在股价数倍翻番过后，机构投资者们高位分歧加大，但就靠前的机构来看，减持是主基调。先看2025年四季度，中信证券、嘉实沪深300交易型开放式指数基金新进建仓，跻身前十大流通股东之列。易方达创业板交易型开放式指数基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数基金、易方达沪深300交易型开放式指数基金、华夏沪深300交易型开放式指数基金则出现不同程度减持。

2026年一季度，易方达中证人工智能主题交易型开放式指数基金新进建仓。

易方达创业板交易型开放式指数基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数基金、易方达沪深300交易型开放式指数基金在上一季度减持基础上继续减持。

华夏沪深300交易型开放式指数基金、嘉实沪深300交易型开放式指数基金则率先退出前十大流通股东之列。

| 金融投资报记者 林珂 陈雨禾 |

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