机构预测去年12月份CPI增幅均值为4.5% 积极因素增多一季度政策开门红可期

1月9日，统计局将发布2019年12月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，目前已有招商证券、申万宏源、华泰证券等7家机构对此进行了前瞻。

据《证券日报》记者统计，机构预测2019年12月份CPI同比增长最小值为4.2%，最大值为4.8%，预测增幅均值为4.5%;而PPI同比增长最小值为-2.1%，最大值为0.76%，预测均值为同比增长-0.37%。

1月6日，华泰证券首席宏观研究员李超在接受《证券日报》记者采访时表示，预计2019年12月份CPI环比走平，同比增长4.5%。我国央行货币政策首要目标仍是稳增长，适度提高通胀容忍度;2020年政府工作报告可能将CPI目标值上调至3.5%左右，而货币政策将维持稳健略宽松。

中信建投证券宏观债券首席分析师黄文涛表示，预计去年12月份猪肉价格同比增速可能回落至100%以下。去年12月份鲜菜价格环比回升较快，预计同比增速或回升。综合看，预计去年12月份食品价格同比增速较上月回落。非食品价格方面，发改委在去年12月份上调成品油价格，拉动CPI非食品分项同比增速回升。综合食品项与非食品项，预计去年12月CPI增速平稳运行。

兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示，消费品方面，虽然去年12月份猪肉价格中枢显著低于同年11月份，但鲜菜价格环比大幅上涨，成品油价格同比涨幅也高于上月。总体来看，CPI同比可能与上月持平于4.5%。工业品方面，去年12月中上旬钢材价格、有色金属价格均有所提高，加之同比基数大幅走低，PPI同比可能回升至-0.4%左右。

李超表示，预计去年12月份PPI环比增长0.2%，同比增长-0.4%。去年12月份原油、黑色、有色、化工行业价格环比普遍强于去年11月份，与去年11月份工业生产数据中反映的部分工业原料产量出现扩张的迹象相映证。未来一两个季度，PPI环比需重点关注基建等政策刺激投放节奏。

国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，当前宏观环境景气得到一定修复，但内外需仍然存在一定制约，因此整体回暖进程或将比较缓慢。因此短期积极因素增多，一季度政策开门红更加值得期待。