中泰证券：2020年制造业复苏有望 牛股在途必将带来产业投资热潮

2019年制造业投资增速创2015年以来新低，从2018年的从9.5%下降到2019年的2.5%。2020年，随着外部环境的阶段性缓和，库存周期向上，这将解决制造业投资的意愿问题;制造业企业的资产负债表有望进一步修复，这解决制造业投资的能力问题;从结构上看，我国制造业转型升级，高端制造业投资占比提升，汽车、计算机通信及其他电子、医药、专用设备等领域2019年占比达到23.19%。2020年乘用车销量有望底部企稳，新能源汽车蓄势待发，汽车行业固定资产投资反弹可期。且2020年以5G手机、5G基站、可穿戴智能设备为代表的3C产业蓬勃发展，必将带来产业投资热潮。

中泰证券指出，周期行业中最看好油服装备，轨道交通和工程机械将呈现结构性机会。新兴行业中，看好光伏设备、工业自动化、3C设备、消费属性设备。另外，继续看好国产化替代浪潮下核心零部件的投资机会。随着新的赛道的出现，2020年将出现更多的高收益率个股。