科技板块早盘再度走强延续上涨 市场的春天属于科技股?基金经理：两大主线把握投资机遇

1月10日，国产芯片、华为概念、国产软件等科技板块延续强势，机构指出，中长期基本面复苏，5G、云计算等驱动科技板块进入2至3年的上行周期;中短期三季度业绩触底，2020年有望迎来业绩大年，重点关注科技龙头。基金经理指出，在2020年科技股投资中，个股会分化，科技股中的“良币”才能脱颖而出，业绩增长得到验证的科技股才能延续上涨势头。

1月10日，国产芯片、华为概念、国产软件等科技板块延续强势，大港股份涨停，汇顶科技、晶方科技等涨超5%。

机构指出，中长期基本面复苏，5G、云计算等驱动科技板块进入2至3年的上行周期;中短期三季度业绩触底，2020年有望迎来业绩大年，重点关注科技龙头。

基金经理指出，在2020年科技股投资中，必须明确：2019年科技股是依靠估值提升带来的投资机会，但在2020年，科技股的核心逻辑将围绕真实的业绩增长来进行。简而言之，个股会分化，科技股中的“良币”才能脱颖而出，业绩增长得到验证的科技股才能延续上涨势头。

稀缺！碾压一大片牛股 这份科技龙头名单收好 机构预测业绩要发飙

科技仍是2020年最重要的主线。

三大科技行业贡献了20多只涨停股，占两市涨停股数近三成。

美伊局势似乎看到曙光，全球市场再度回暖。科技股又一次迎来大涨行情，引领股指走强，截至收盘，计算机、通信指数大涨逾3%，占据行业涨幅榜前两名，电子指数涨近2.5%，位列涨幅榜第四位。

科技龙头的表现尤为亮眼，科技龙头指数大涨3.09%，再度刷新2019年以来的高点。个股方面，亿联网络、立讯精密大涨逾6%，再创历史新高;华工科技、蓝思科技等涨逾5%，收盘价创出近一年来新高。

从机构年度策略来看，科技仍是2020年最重要的主线。在中信证券看来，中长期基本面复苏，5G、云计算等驱动科技板块进入2至3年的上行周期;中短期三季度业绩触底，2020年有望迎来业绩大年，重点关注科技龙头。

科技龙头平均涨幅超100%

整体上看，目前科技龙头概念板块合计共有110多只个股，均来自通信、电子及计算机行业。

市值最高的个股是工业富联，超过3600亿元，海康威视位居次席，达到3238亿元。另外，立讯精密、中国联通、京东方A、三六零等8只市值超过千亿元，汇顶科技、领益智造、科大讯飞、用友网络等17只个股市值超过500亿元。

从最新市盈率角度看，东旭光电、中天科技、凯乐科技3只个股滚动市盈率不足15倍，TCL集团、利亚德、二三四五、朗新科技、工业富联等个股市盈率不足20倍。市盈率最高的韦尔股份、东软集团、中国软件、士兰微，均超过300倍，东方通信、卫士通、圣邦股份等15股市盈率超过百倍。

科技股近一年大放异彩，110多只科技龙头概念股平均涨幅超过100%。

卓胜微、韦尔股份、圣邦股份、闻泰科技近一年涨幅超过3倍，立讯精密、兆易创新、中国软件、中国长城、中科软近一年涨幅超过2倍。

机构预测未来业绩高增长科技龙头名单

不过2019年已经过去，大部分股票的表现可能已经反映了2019年的经营情况。因此，不妨引入机构对个股未来的业绩预期来评估上涨潜力。

机构关注度越高的科技龙头概念股，市场关注度可能也越高。证券时报·数据宝统计显示，用友网络有38家机构预测了其2020年业绩，成为机构关注度最高的科技龙头概念股。此外，光环新网、恒生电子、广联达等8只个股也有30家以上机构预测，启明星辰、卫宁健康、宝信软件、兆易创新等27只均有10家以上机构预测。

对个股来说，越多的机构预测业绩，说明机构的观点越一致，预测数值的准确性也可能越高。数据宝统计显示，根据5家以上机构的一致预测数据，有29只科技龙头概念股2020年、2021年净利增速均有望超过30%。

通富微电、长电科技、韦尔股份、欧菲光今年净利增幅有望翻倍，移远通信、京东方A、卫士通等6只科技龙头今年净利增幅有望超50%。

其中，长电科技、卓胜微、兆易创新、北方华创、中际旭创等个股未来持续高增长的概率相对更高，它们均获得20家以上机构预测今年净利情况。

就整体来看，这29只股票中有近八成开年以来跑赢大盘，移远通信累计涨幅超过20%，德赛西威、通富微电、中科创达等开年以来涨逾一成。信维通信、圣邦股份表现最弱，开年以来均小幅下跌。

银河创新成长郑巍山：科技板块仍是黄金“赛道”

2019年科技股的爆发，让众多基金产品获益不菲，银河创新成长也不例外。数据显示，截至2019年12月31日，银河创新成长在2019年度获得97.12%的回报。该基金长期业绩也表现不俗，过去5年和成立以来(2010年12月29日成立)分别获得150.91%和328.66%的回报。

不过，问题也随之而来，2020年科技股还能再续辉煌吗?

银河创新成长基金经理郑巍山的答案是：站在当前时点看，科技股的趋势并没有变化，从各种一线调研反馈的情况分析，科技板块将迎来一个跨越2-3年的长景气周期。如果用市场语言通俗解释，就是“2020年，科技股仍然是黄金‘赛道’”。

但郑巍山同时指出，在2020年科技股投资中，必须明确一点：2019年科技股是依靠估值提升带来的投资机会，但在2020年，科技股的核心逻辑将围绕真实的业绩增长来进行。简而言之，个股会分化，科技股中的“良币”才能脱颖而出。

紧扣“良币”投资

2020年科技股的投资领域依然五花八门，5G、消费电子、半导体、云计算、VR、物联网、信息安全、AI等等，都在不断地向基金经理们抛出橄榄枝。但在郑巍山眼里，这些板块虽然都有机会，但轻重不同，投资需紧扣其中的核心对象。

在与记者的交谈中，5G是郑巍山提及最多的板块。郑巍山认为，2020年，5G的建设会迎来一次高峰，尤其是在经济发达地区。按照当前政策要求，基站的布局速度会很快，与此同时，各家手机厂商在5G手机方面的发力，也会快速降低5G手机的成本，提高5G手机的市占率，两项结合，5G板块的投资机会将很快在中下游应用端爆发。

“虽然很难判断短期爆发点会从哪个领域开始，但很多下游板块的逻辑却很清晰。除了此前市场热议的工业互联、物联网、无人驾驶、游戏等，信息安全、VR、远程模拟乃至其他很多意想不到的应用都有可能冒出来。这是一个很大的金矿。”郑巍山说。

事实上，在郑巍山看来，5G的存在对消费电子的辐射力度也非常强。他指出，近期TWS无线耳机概念股的爆发，表明中国消费电子的潜力依然十分巨大。如果能抓住消费“痛点”，每一次成本边际的下行，都有可能带来消费量的爆发式增长。而随着5G的推行，诸如VR眼镜、智能手表等新消费有望真正展现它们的魅力，成为新的消费习惯，这其中的投资机会值得重点关注。

郑巍山同时指出，得益于5G辐射和国产替代率的提升，半导体产业链也迎来景气上行周期。一方面，上游半导体设计类公司的景气度及预期上升，并购与产品放量是关注重点，目前进入了关键的验证期。另一方面，半导体产业链中下游的公司也值得关注。

赚业绩的钱

虽然科技股依旧机会良多，但郑巍山强调，2020年与2019年不同，在估值已有较大幅度提升后，2020年科技股将会出现分化，业绩增长得到验证的科技股才能延续上涨势头。

郑巍山指出，科技股本来就是一个容易超预期的行业，宽幅震荡是其特征，因此，在市场热情高涨的时候，很容易出现估值过度提升的情况，这势必引来剧烈调整，2019年年末科技板块的一度下挫就是这种调整的体现。而这种调整也同时传递出一个信号，即依靠市场热情推动估值上升的行情逐渐进入尾声，业绩“去伪存真”将开始演绎，这是2020年科技股行情的一个重要特征。

具体到自己的投资手法，郑巍山总结为两点：第一，寻找拐点，即在自己重点关注的行业中，当向上趋势显现时，果断选择有核心竞争力的企业进行投资;第二，寻觅买点，即尽可能在拐点左侧买入，但若企业的上升空间较大，也可以在右侧布局。在选择投资对象上，郑巍山也总结为两点：第一，企业需要具备核心竞争力，具备自己的行业壁垒;第二，有足够的盈利提升空间，边际增量较大。