沪指午后重上3100点 公私募联袂看多A股 投资就找这些板块!

1月13日，在科技板块带领下，沪指重上3100点。公募机构普遍认为，市场乐观情绪短期内料延续。以5G为代表的科技股和消费蓝筹等价值板块，具备较好的投资价值;私募机构对于A股市场短期走势仍延续了结构性看多的投资策略。以科技股为代表的成长股板块以及更具估值优势且阶段性涨幅较为落后的大金融板块，成为了目前许多私募机构的关注焦点。

1月13日，在科技板块带领下，A股三大股指午后继续走强，沪指重上3100点，创业板指涨超1%。截止发稿，沪指涨0.27%，报3100.30点;深成指涨1.04%，报10993.53点;创业板指涨1.20%，报1927.03点。

公募机构普遍认为，当前A股整体估值仍处于历史低位，估值修复空间较大，市场乐观情绪短期内料延续。以5G为代表的科技股和消费蓝筹等价值板块，具备较好的投资价值。

私募机构对于A股市场短期走势仍延续了结构性看多的投资策略。在此之中，以科技股为代表的成长股板块以及更具估值优势且阶段性涨幅较为落后的大金融板块，成为了目前许多私募机构的关注焦点。

乐观情绪料延续 公募持续聚焦价值板块

2020年开年以来，喜迎开门红的A股展开了震荡上行攻势，不仅科技成长和新能源汽车所在的“新兴”板块表现不俗，银行、基建周期等传统板块也有所回暖。公募机构普遍认为，当前A股整体估值仍处于历史低位，估值修复空间较大，市场乐观情绪短期内料延续。以5G为代表的科技股和消费蓝筹等价值板块，具备较好的投资价值。

前海联合基金指出，上周(1月6日-1月10日)A股市场震荡上行。其中，上证综指单周涨幅0.28%，目前周线已出现六连阳，创业板指上周则累计上涨了3.7%。板块方面，因特斯拉降价消息带动，新能源、汽车及零部件相关板块实现了大幅上涨，TMT以及消费品板块也有所表现。

数据显示，自2020年以来，截至1月10日的7个交易日当中，北向资金均实现了净流入态势，累计流入金额达343.02亿元。其中，北向资金对周期股颇为青睐。例如，从北向资金大举增持的公司来看，不乏中国建筑、紫金矿业、潍柴动力、铜陵有色等周期标的。其中，从年初至今，北上资金增持中国建筑2.25亿股，是增持数量最多的标的。此外，通信、电子、计算机等科技领域标的，也被北上资金持续追捧。

平安基金在近日发布的《2020年投资策略报告》中指出，在减税降费政策进一步落实的支撑下，2020年企业盈利增速有望迎来拐点;而专项债加力提效，也将继续成为拉动基建投资和经济稳增长的关键。

“在可预见的将来，中国经济仍将显著高于各发达经济体和大多数发展中经济体，这是中国股票资产回报的基础。”诺亚正行研究中心近日发布的2020年1月市场策略认为，中国经济新动能将体现在新产业、新业态和新模式三大方面。随着经济新动能对经济增长贡献的持续增加，未来对整体经济的拉动作用会越来越强。当前A股整体估值仍处于历史低位，未来估值修复空间较大。

重点配置消费和科技

前海联合基金指出，维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路，看好增量资金带动银行、地产等低估值行业估值修复，以及受益于2020年地产竣工复苏的建材、轻工、家电等行业。前海联合基金认为，投资者可关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升领域，如云游戏、5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等。

诺亚正行研究中心观点则指出，受春节因素影响，一季度是上市公司业绩发布的空档期，股票资产短期内将延续偏乐观情绪，比较而言，目前A股、H股在“盈利—估值”性价比上具有显著优势。“在半导体周期有望上行的背景下，看好以5G为代表的科技股的中期配置机会。”从海外市场历史经验看，经济转型时期消费和科技取得超越市场回报的概率更高。聚焦到A股，消费和科技领域也是代表了转型经济中最具价值的两个方向。

前海联合基金还认为，以白酒为代表的消费龙头在近期回调后有望迎来估值切换行情，也值得长期配置。招商中证白酒指数基金经理侯昊则认为，年初信息真空期市场风格多变，白酒板块业绩确定性强仍被看好。

看多结构性机会 私募青睐A股两大主线

在投资者风险偏好居高不下、外部消息面扰动影响有限的背景下，A股市场在上周(1月6日至1月10日)持续震荡上行，主要股指均再次刷新数月以来的新高。目前市场赚钱效应不断延续，个股结构性机会此起彼伏，私募机构对于A股市场短期走势仍延续了结构性看多的投资策略。在此之中，以科技股为代表的成长股板块以及更具估值优势且阶段性涨幅较为落后的大金融板块，成为了目前许多私募机构的关注焦点。

在经过此前一周的发力上攻之后，上周沪深股市继续放量走升，但主要股指整体表现则出现显著分化。其中，中小市值板块延续了2020年开年以来的相对强势格局。

从主要股指的具体表现来看，截至上周五收盘时，上证指数、深证成指、中小板指、创业板指当周分别上涨0.28%、2.10%、2.22%和3.71%。进一步从市值风格角度来看，上证50、沪深300等大盘风格指数表现明显落后于中证500、创业板指等中小盘风格指数。再从市场成交量角度来看，全周A股市场成交量能显著放大。其中上海市场、深圳市场全周成交总金额分别达1.44万亿元和2.22万亿元，环比前一周分别增加约三成和五成。

在目前A股市场的整体估值方面，在上周放量上涨的背景下，市场整体估值则仍旧运行在历史相对偏低区间。最新统计数据显示，截至上周五收盘时，上证指数、深证成指、中小板指、创业板指、沪深300等五大指数的最新市盈率(整体法)，分别为13.27倍、25.42倍、27.90倍、52.93倍和12.62倍。从历史纵向对比来看，除创业板指外，其余四大指数的估值水平，均继续处于历史中枢以下水平。

市场存在结构性机会

对于A股市场在春节前剩下一周多时间里的进一步表现，来自一线私募机构的最新策略观点显示，目前私募整体继续看好A股春节前一段时间的表现，并对个股的结构性机会保持乐观。

纯达基金表示，随着宏观经济的企稳，上市公司整体盈利企稳是大概率事件。如果A股上市公司整体盈利拐点出现，市场将出现盈利、估值双升的“戴维斯双击”格局。在此之前，推动市场的主要是估值因素，短期指数或有波动，但运行中枢上移将是大概率事件。综合经济基本面边际企稳、逆周期政策调节等宏观因素，短期内投资者对于A股市场的风险偏好仍比较乐观。与此同时，北向资金的净流入趋势近期预计也不会突然出现反转。但另一方面，在1月份市场仍面临限售股解禁潮压力的背景下，市场指数预计也难以出现连续大幅走强。在具体结构性机会的把握上，春节前建议以科技+金融为主线，行业板块上可重点关注新能源汽车、国产替代、华为产业链等方面。

联创永泉表示，在经过2019年12月以来市场的探底回升之后，A股市场短中期预计仍没有明显的走弱风险。一方面低估值的周期板块在经济触底回升的推动下已经具备了向上的动能;另一方面，前期涨幅过大的龙头白马公司在经历了近两个月的调整之后，已经基本消化了前期过高的估值压力，叠加市场风格和估值切换，很多白马股在经过本轮调整之后再次进入买入区间。整体而言，市场长期震荡向上的运行趋势仍在延续之中。在具体行业机会的选择方面，该私募机构将在春节前后继续重点关注新能源汽车、消费电子等板块。

此外，来自私募排排网的数据显示，自2019年12月至上周五收盘时，A股市场中的金融股累计被融资买入的总金额已超过1800亿元。在此背景下，私募排排网的一份面向私募机构的最新问卷调查也进一步显示，对于整体估值相对更具优势、近期阶段性涨幅较为落后的券商、银行等大金融板块，目前私募机构的关注度和乐观预期，出现明显抬升。不少私募机构认为，在当前市场风险偏好逐步抬升的背景下，未来一段时间内，大金融板块有望出现结构性补涨机会。