供需紧张部分维生素品种价格翻倍 机构料景气度持续超出预期

在2019年部分维生素品种报价已经上涨的基础上，2020年以来，维生素价格维持强势上涨态势。

据Wind数据显示，2020年以来，维生素B1、生物素2%、维生素K3、维生素E、叶酸等价格涨幅较大，其中，维生素B1涨幅翻倍，生物素2%涨超80%，逼近历史最高价330元/千克。

对于年初以来维生素价格普涨的现象，上市公司兄弟科技此前在接受机构调研时指出，维生素产业供需格局的特殊性，其中大部分维生素产能的70-80%都在中国，但是消耗量的70%左右都在国外，国内有春节假期，国外大部分都是正常生产，此次疫情导致复工延期，复工的节奏、物流运输的影响、疫情的走势都有不确定性，这些综合的因素导致了维生素产品普涨的行情。

国盛证券指出，目前维生素行业整体库存较低，处于行业补库存周期，而突发的新冠疫情使维生素生产厂家延迟复工、物流受限，供给端减少，导致行业13种维生素中除了部分品种因库存较高没有涨价外，其余品种均在涨价，行业景气度超预期。

不过，随着国内疫情的有效防控，部分企业开始复产，近几日，部分维生素品种报价维持不变，维生素K3等报价继续上涨。

疫情后期，维生素价格能否继续上行?申港证券认为，中长期看，2月初中央一号文件发布，提出加快恢复生猪生产，确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平，做好饲料生产保障工作，随着国内生猪养殖行业恢复，有助于拉动国内猪饲料需求，而维生素是猪饲料重要添加剂，预计国内维生素需求有望提升。

西南证券表示，对看好VE及生物素。VE受欧洲报价上调、库存较低、原料间甲酚上涨共同催化，预计后续仍有上涨空间;生物素2%厂家报价已达400元/公斤创历史新高，因海外提前备货、预计短期需求将带动价格保持坚挺。

中泰证券推荐关注以下细分品种：

1、VE：帝斯曼收购能特科技推进行业供给整合，而能特科技位于湖北，疫情影响下供给端进一步收缩;下游需求环比回暖，叠加原料间甲酚供给紧张，利好价格上行，考虑到VE价格处于历史低位，或就此走出底部，开启上行。

2、生物素：之前，生产企业位于苏北而停产改造，春节后，在疫情影响下，生物素关键原材料供给短缺，进一步加强了行业供给紧张态势，目前生物素价格呈快速上涨态势。

3、VB1主要供应商之一位于湖北，行业供给大幅收缩，且产品价格位于底部。

4、VK3产品价格之前处于历史底部，行业内企业利润率较低，叠加行业库存较少，未来看好价格上行。

在具体投资建议方面，中泰证券建议关注：新和成(VA/VE/VD3/生物素)，浙江医药(VA/VE/VD3/生素)，圣达生物(生物素/叶酸/VB2)，兄弟科技(VB1/VK3/泛酸钙/烟酰胺)。