市场回落创业板指跌超1% 反攻缘何受阻?私募把握“春播”机会 如何挑选好基金布局?

3月4日，A股三大股指午后震荡走弱，创业板指跌超1%。机构指出，震荡行情的出现，一方面意味着板块轮动和个股分化正在上演，市场的赚钱效应会有所回落，另一方面也意味着A股上方仍然存在压力。据了解，近期私募普遍关注科技成长、基建和消费板块的投资机会。基金经理指出，现在A股市场的黄金十年已经开启，可通过两条途径抓住A股黄金十年的机会，第一条，买入优质的股票，做它的股东。第二条，就是配置基金，特别是优质的基金。

3月4日，A股三大股指午后震荡走弱，创业板指跌超1%。截止发稿，沪指跌0.18%，报2987.00点;深成指跌1.02%，报11366.56点;创业板指跌1.41%，报2141.73点。

机构指出，震荡行情的出现，一方面意味着板块轮动和个股分化正在上演，市场的赚钱效应会有所回落，另一方面也意味着A股上方仍然存在压力。

在仓位相对高企的背景下，如何调仓换股寻找结构性机会，成为各家私募考虑的重点。据了解，近期私募普遍关注科技成长、基建和消费板块的投资机会。基金经理指出，现在A股市场的黄金十年已经开启，可通过两条途径抓住A股黄金十年的机会，第一条，买入优质的股票，做它的股东。第二条，就是配置基金，特别是优质的基金。

反攻再遭“拦路虎” 两大主线或成做多突破口！

在目前全球流动性宽松的大背景下，到底是什么原因在制约A股的上行呢？

震荡行情的出现，一方面意味着板块轮动和个股分化正在上演，市场的赚钱效应会有所回落，另一方面也意味着A股上方仍然存在压力，那么

其一，外围股市不稳的情绪压力仍在

实际上，当前市场阻挡市场上行的，可能主要有三大“拦路虎”：;美股动辄暴涨暴跌，让多空双方的分歧不断加大，场内一致做多的预期有所减弱，特别是对于一些美股的映射概念而言…

其二，3月份年报业绩的密集披露期，个股业绩的好坏将在很大程度上造成分化；

综合考虑到2019年的经济状况，以及此前完全不顾业绩的疯炒，可能会有一批估值与业绩不匹配的个股，面临着业绩大审判，这在很大程度上限制了资金高举高打的动力。

其三，疫情全球化扩散过程中，仍然会对部分行业造成利空影响

，比如：一些完全依赖于外部元器件的企业，或者直接受疫情冲击目前还难以全面恢复的航空、旅游等板块，也面临着持续性的影响。

所以，拉长了来看，在流动性宽松的大背景下，A股总体还有上涨的动力，但短期由于外围不稳，多空双方的分歧不断加大，以及部分行业仍然面临疫情影响，市场局部的分化也难以避免，

因此，现在的当务之急是要对手中的持仓，全面分析诊断汰弱留强。重点保留行业发展方向明确，政策持续驱动，年报业绩能够兑现的个股。

科技创新的大主线不动摇，要么是从低位蓝筹权重中去寻找安全边际更高的个股稳定盈利

而目前要寻找到有这些条件的个股，要么是锁定，具体来看，蓝筹权重板块中，大金融相比之下更加具备吸引力，毕竟不论是从业绩角度出发，还是央行流动性宽松持续宽松的预期考量，大金融板块都更加具备优势，特别是作为牛市预期的券商板块，几乎每一次大涨都有其板块强势表现的身影。

因为，商业化之后，5G基站的建设正在逐年加速，综合多家券商公布的数据来看，2020年各地5G基站建设的数量至少是2019年的5倍以上，

而科技创新中5G基站产业链(基带芯片、射频芯片、陶瓷滤波器、天线振子)则具备着独特优势，毫无疑问这会给相关企业带来实实在在的订单，并且体现在业绩之上，从目前已经公布业绩的相关公司来看，2019年普遍取得良好的成绩，这在当前业绩考核期的大环境下，无疑更加具备优势。

私募：维持高仓位 “春播”紧扣三大方向

接受上证报采访的多位私募人士分析认为，疫情对A股市场乃至对全球资本市场的不利影响已得到释放。特别是对A股而言，在巨额成交化解短期抛压后，市场的行情基础将更加坚实，A股中长期向好趋势明显。

东方港湾董事长但斌表示，疫情对全球资本市场的系统性影响已经得到释放，未来即便还存在影响，也是行业性的、结构性的，不会影响整体。就A股市场而言，行情基础已变得更加坚实，为未来打下了更好的基础。

星石投资也表示，预计后续各国政府的政策储备会加快释放，而A股前期快速反弹后的回调也将抛压释放得比较充分。从成交额看，短期调整恰恰为更多资金入市提供了机会。宏观经济和A股的长期向好趋势不改。

榕树投资总经理翟敬勇表示，当前逆周期托底政策，稳定了投资者信心，如果优质资产跟随市场下跌，则将是比较好的抄底机会。从另一个角度看，疫情过后，各行业集中度会进一步提升，一些细分龙头公司有望脱颖而出。

近期私募普遍关注科技成长、基建和消费板块的投资机会。

在仓位相对高企的背景下，如何调仓换股寻找结构性机会，成为各家私募考虑的重点。据了解，

“科技板块内部分化很明显，半导体现在估值过高，但电子、通讯等细分领域估值仍合理，可以继续加仓。最近我们还买了一些传统基建类股票，精选了部分受疫情影响较小的优质消费股。”沪上一私募基金经理透露，疫情结束后，还将关注以5G基站建设为核心的标的公司。

从近期私募的调研路径来看，2月沪深两市共有157家上市公司吸引了2628批次的私募调研，其中，中小创公司达139家，占比为88%。从行业分布看，电子、计算机、钢铁等板块的上市公司接待了大量私募机构。

世诚投资表示，3月份将积极关注以下三个方向：一是基于未来保增长的逆周期政策，布局相关受益板块，包括地产建筑等传统行业，以及受益于“新基建”、加大医疗资源投入的医药医疗服务公司;二是以计算机软件为代表的科技成长股，以及具备相当技术含量的先进制造业;三是受疫情影响业务短期受损，但长期核心竞争力保持不变的消费股。

于翼资产认为，在成长股方面，可关注5G应用市场、在线经济、计算机等领域;在传统行业方面，则要把握受益于财政政策的板块，包括地产、基建产业链等。

杨德龙：如何选到好基金抓住机会？

A股牛市特征已经非常明显，爆款基金频频出现，两市交易量连续9个交易日破万亿，这说明市场的牛市特征非常明显，在牛市过程中任何一次事件造成的大跌，都是抄底的机会，所以上周五大跌的时候，就是最好的抄底机会。将来也会出现市场突然下跌的情况，“黄金坑3”也会出现，其实牛市从来都不是一帆风顺的，中间都会有很多次的下跌，很多次的犹豫，正是这种下跌和犹豫，给投资者带来了上车的机会。

现在A股市场的黄金十年已经开启，如何抓住A股黄金十年的机会？我认为就是两条途径。第一条，买入优质的股票，做它的股东。第二条，就是配置基金，特别是优质的基金。

如何选择合适的基金?

1、主动基金：

我认为如果选择主动基金，那主要看几点，第一，基金经理是不是风格稳定的基金经理?是不是价值投资的基金经理?第二，要看基金经理管理基金是不是业绩持续几年都好?而不是仅仅一年好?一年好有可能是赌对了风格，连续几年都好，说明投资能力强，可以抓住市场的风格变化。第三，要买回撤小的基金，因为回撤大的基金有可能会把你套在高点，所以回撤小也是选择基金的一个重要的参考指标。

近期出现了一些爆款基金，除了因为基金管理人是明星基金经理之外，还有重要的一点就是，都有比较长期的、良好的业绩回报。这样的话，投资者更容易信任。如果你想选择指数类的基金，要选择一些能够有持续增长空间的宽基指数或者是行业指数，又叫窄基指数。宽基指数是我比较看好的，一个是沪深300指数，另一个是中证500指数，都是比较好的指数。前者是中大盘指数，后者是中小盘指数，你可以买这类指数基金或者是ETF。

2、窄基指数：

对于窄基指数，我觉得可以关注行业增长比较好的行业ETF，我一直建议大家关注三大方向，消费、券商和科技龙头股，无疑，你可以买消费类的行业指数基金或者ETF，券商指数基金或者ETF以及科技类的指数基金或者ETF。通过配置这些行业指数，你可以获得比较好的长期投资回报，但短期的波动是无法规避的。

如果你不会选基金，也不会择时，不知道什么时候申购，什么时候赎回，这时候就可以直接买入基金中基金，也就是FOF，通过买入FOF，让基金经理帮你去选基金和择时

。前海开源基金在大类资产配置方面具有独到的优势，我一直也是做市场分析和大类资产配置的，所以我和苏辛管理的前海开源裕源FOF基金和裕泽FOF基金，都取得了比较好的业绩，特别是前海开源裕源FOF基金，近期净值已经突破了1.5元，这是第1只突破1.5元净值的公募FOF。前海开源裕源FOF基金也是2019年公募FOF的冠军，大家可以积极关注。

如果大家追求稳定回报，可以买养老目标基金，净值走势比较平稳，属于追求长期稳定回报的产品，当然它要锁定三年，鼓励投资者做长期投资和价值投资。