美联储的非常规降息会否搅动“市场春水” 下调基准率50基点是常规降息的两倍

继澳大利亚和马来西亚宣布降息后，美联储提前于本月18日议息会议之前采取紧急降息行动，下调基准利率50基点，理由是新型冠状病毒构成不断变化的风险。美联储还表示，正在密切关注事态发展及其对于经济前景的影响，将动用工具，并恰当行动以支撑经济。

此后，美国总统特朗普称，美联储必须进一步宽松政策。美国财长努钦表示，因受新冠肺炎疫情的影响，美国今年的GDP可能会出现一些问题，同时，他还表示，将寻求一切政策选项来帮助受冠状病毒影响地区的经济。

消息宣布后，美股市场走势震荡。当地时间3月3日，美股三大股指瞬间直线拉升，一度均涨超1%。不过仅在短线冲高后，美股又快速调整回吐所有涨幅。此外，美国10年期国债收益率更是跌破了1%。而在降息后的第二个交易日，美股迎来反弹。截至收盘，美国三大股指收盘全线大涨，其中道指涨4.53%，标普500指数涨4.22%，纳指涨3.85%。

美联储这一“打破常规”的降息既表现在时点上的提前，又表现在降息规模上的超预期(常规降息的两倍)。

那么，它有用吗?市场人士对此表示，降息向市场传递了货币宽松的信号，这将通过预期和信心对经济活动产生部分正面影响。不过也有分析称，药效猛烈的“子弹”已经打出，一旦未来美国本土疫情出现显著恶化，那么资本市场可能会面临较大的增量利空。

虽然本次降息的具体效果仍然未知，不过算上本次，美联储近30年间已进行了8次“非常规降息”，皆为应对危机环境。

上一轮启动两次议息会议中间的意外降息还要追溯到12年前的金融危机期间。彼时考虑到“次贷危机”搅乱金融市场和经济下行风险的增加，2007年8月美联储批准调降贴现利率50个基点，2008年1月又曾大幅降息75个基点，10月有50个基点的协调降息。

时针再回拨至2001年，科技股泡沫破裂后，美联储也曾在当年1月、4月和9月的非例会期间各降息50个基点。当年“911”事件令美股和全球股市大跌，美股一度被迫关闭。9月17日重新开盘后即便受降息影响，道琼斯指数当天仍下跌7.1%，其后又连续两天小幅下跌。

在更远的1998年10月15日，美联储曾进行非常规降息25点。当时正逢俄罗斯主权债务风波，美联储认为，在这种背景下，为了维持经济增长的背景下遏制通货膨胀，进一步放松货币政策是必要的。这一举动导致当天股价飙升至数周未见的水平，道琼工业指数为当时历史第三大单日升幅。直到亚洲金融危机影响消退后，美联储才于1999年6月再次重启加息。