“喝酒”行情再现 消费股调整后估值优势明显!消费红利策略指数长期优势明显

3月5日，白酒板块表现强势，板块涨幅超2%，食品饮料、旅游酒店、家电行业等消费板块同样表现活跃。业内普遍预期，中国消费行业长期向好发展趋势不会改变，因短期影响调整使得消费板块估值更具吸引力。部分基金公司也趁势布局消费基金。近日，泰达宏利消费红利指数基金启动发行，基金经理表示，消费行业虽然短期受影响，但影响过后，有望迎来产业升级、需求恢复及业绩反弹。

3月5日，白酒板块表现强势，板块涨幅超2%，个股全线上涨，山西汾酒、舍得酒业涨超5%。食品饮料、旅游酒店、家电行业等消费板块同样表现活跃

消费板块阶段性受冲击明显，不过，业内普遍预期，中国消费行业长期向好发展趋势不会改变，因短期影响调整使得消费板块估值更具吸引力。部分基金公司也趁势布局消费基金。近日，泰达宏利消费红利指数基金启动发行，该基金拟任基金经理刘欣表示，消费行业虽然短期受影响，但影响过后，有望迎来产业升级、需求恢复及业绩反弹。

市场上已有不少广为人知的被动指数类和主动选股型消费主题基金可供选择，对于指数基金，目前有中证主要消费指数和中证主要消费红利指数两大消费相关指数，持仓股和历史收益各有千秋，该如何选择呢?

消费股调整后估值优势明显

受疫情影响，消费板块阶段性受冲击明显。不过，业内普遍预期，中国消费行业长期向好发展趋势不会改变，因短期冲击发生的调整使得消费板块估值更具吸引力。部分基金公司也趁势布局消费基金。近日，泰达宏利消费红利指数基金启动发行，该基金拟任基金经理刘欣表示，消费行业虽然短期受疫情影响，但疫情结束后，有望迎来产业升级、需求恢复及业绩反弹。

冲击不改消费行业长期发展趋势

刘欣认为，疫情如果能够在一季度基本结束，那对全年的影响应该有限，毕竟还有三个季度努力复工做补救;如果疫情延续到二季度结束，全年确实会遭受一定的冲击，但长远来看，短期疫情不改市场长期向上趋势，不会改变整体经济的基本面，也不会改变市场经济结构。目前A股市场整体估值不高，相对还是在一个合理区间内，所以对长期资金来讲，具有比较好的投资性价比。

具体到消费板块，刘欣表示，此次消费行业不同业态存在不同程度的影响，但并未改变行业趋势性发展，且在短期影响过后有望迎来一定补偿式发展，更将催生出新业态新模式。以2003年“非典”为例，当年疫情在3月扩散，4~5月集中爆发，6月底得到缓和。

另外，刘欣强调，中国消费行业的持续发展动力足，一方面，消费水平仍然不高，尤其在城镇化的过程中，仍有巨大的消费升级需求;另一方面，随着近几年房地产需求逐渐被满足，房住不炒的理念日益被接受，从房地产中逐渐释放的居民财富也有利于驱动消费。

消费红利策略指数长期优势明显

谈到新基金的投资策略，刘欣介绍，与市场上的主动管理型消费主题基金不同的是，泰达宏利消费红利指数基金是一只策略指数型基金，即Smart β策略指数，跟踪中证主要消费红利指数，简单来讲，就是在严格遵守合同约定的前提下去博取超额收益。

对于布局消费红利指数基金的原因，刘欣表示，相对于普通红利指数，消费红利指数旨在反映主要消费行业的红利水平。消费行业的盈利非常稳定，虽然不确定买消费红利指数明年的分红情况，但大概率可以确定消费公司的盈利能力是延续的，因而它的分红也会延续。消费红利指数的成份股主要选择在消费行业里分红最高的30家公司，盈利非常稳定。数据显示，自2006年至2019年底，消费红利指数上涨近40倍，在目前指数中历史收益最高，相对沪深300指数、中证红利指数、全指消费指数累计超额收益显著。

尽管全球市场仍在不确定因素的笼罩下，刘欣认为，受短期影响冲击后的消费板块迎布局良机，从各国长期经验看，消费行业由于其特有的商业属性，都体现出高盈利能力、抗周期、低波动的特性，特别适合做长期投资。短期影响对部分消费行业有明显冲击，但不改变消费行业长期运行模式，也不会改变消费行业长期作为优质配置资产的属性，而短期估值的下调，恰好为长期好资产提供了打折买入的机会。

消费板块可攻可守 主要消费和消费红利指数如何选择？

最近不少小伙伴问消费主题基金是否可以入手，应该如何选择?的确，消费不仅是去年的大热门牛股题材，即使碰到市场较大回调时也是不错的防御品种。以申万一级28个行业上周涨跌为例，食品饮料下跌-3.76%位列第8，农林牧渔下跌-3.96%为例第9，家用电器下跌-4.46%位列第11(其实医药行业也属于消费主题，上周涨跌位列第10)，而上周中证800下跌-5.23%，可见消费板块相对逆势抗跌特点。

市场上已有不少广为人知的被动指数类和主动选股型消费主题基金，比如招商中证白酒指数分级、富国中证消费50ETF、华宝中证消费龙头指数LOF、天弘中证食品饮料指数A/C、广发中证全指家用电器指数A/C、易方达消费行业股票、汇添富消费行业混合等等。有小伙伴看到跟踪中证主要消费红利指数的泰达消费红利指数A/C正在募集。那主要消费和消费红利指数该如何选择呢?

先简单介绍下两只主要消费指数成分股筛选条件。

中证主要消费指数

是从中证800指数中挑选出主要消费行业的股票而组成，由此可见，后者不仅涵盖主要消费行业并且考虑到了股息率、分红等基本面因子。那么是不是多了一个“红利”因子表现就会更好，更值得选择呢?另外目前市场上还有一只主动型汇丰晋信消费红利股票基金。