新三板动作不断暂未形成产品规划 多家公募积极筹备相关产品

自2015年以来持续沉寂的新三板市场，在政策的扶持下，又有部分公司瞄上背后的机遇，正在积极布局。

据中国基金报记者了解，目前约十几家基金公司已上报新三板公募基金的初步方案，不过暂时未形成产品规划。而今年新三板市场动作不断，不少基金公司人士看准背后孕育的机会。

多家公司筹备相关产品

据一位基金公司人士透露，目前有十几家基金公司已经上报新三板公募基金的初步方案，但还没有成形的产品规划，只是大家提出各自对这个业务的理解和看法，目前还处于初步沟通阶段。

另一位产品人士表示，主要是对新三板持有跟踪研究或者在新三板业务上有资源优势的公司兴趣较大。据他透露，该公司应该对新三板的布局较弱，并没有相关产品计划。

而另一位基金公司人士也反馈，所在基金公司对新三板公募基金已经制定了初步方案，但他介绍，并非所有基金公司都有意布局新三板公募基金，整体来看，基金公司对新三板的兴趣不及去年推出的科创基金。

九泰基金科技创新投资部投资经理李仕强也表示，九泰基金先前一直是通过专户产品参与新三板，专户相对较为灵活，也更能适应新三板不同层次标的的投资。目前九泰基金也在积极筹备产品和沟通投资者，希望能够推出策略更加成熟的专户产品。至于公募产品，还需要密切关注后续制度规则和市场的变化。

在一家基金公司机构部总监看来，大型基金公司综合实力更强，可能会更为踊跃上报产品方案。大部分中小基金公司不具备相应的投研能力去专门布局新三板基金，因此中小基金相对会“慢半拍”。

一家基金公司渠道总监也听闻业内多家基金公司上报新三板基金方案的消息，但他表示，所在基金公司不一定会赶新三板基金的热潮。“新三板相关上市公司业绩分化严重，投资机遇与挑战并存，投研能力不过关的话也可能亏钱。”有不少公司表示，之前新三板研究人员已经离职，目前公司没有专门研究新三板的人员，如果要布局新三板产品未来还需要招聘相关投研人员，暂时布局意愿不强。

新三板动作不断孕育机遇

今年新三板市场动作不断，不少基金公司人士看准背后孕育的机遇。

1月份，证监会起草了《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引(征求意见稿)》，并公开征求意见。随后3月证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见(征求意见稿)》，这激起了公募基金对新三板市场的热情。

作为新三板布局较早且规模较大的投资机构之一的九泰基金就表示，过往的投资实践证明，新三板确实存在一部分优质企业，这部分企业值得长期跟踪。在分层和转板制度落地后，对上述企业而言，新三板作为土壤和苗圃的效应会更加明显，这是未来新三板市场的核心投资机会。当然，对这种机会的把握，需要更加严苛的质地和估值标准，更适合精耕细作。

而一位基金公司投研人员表示，若部分新三板企业可以转板到科创板，对新三板形成利好支撑;此外，从多层次资本市场建设的角度上，新三板更偏向企业发展初期阶段，相对主板上市门槛不高，这也要求基金经理在研究上需做大量的工作，投资上精挑细选，才能做到去伪存真。当然，从企业发展阶段看，初期投资带来的回报可能更大。

“我们公司对新三板有一定兴趣，其中可能会有一些较好的标的，但是目前投研覆盖还不够。”据一位投研人士表示，目前看多数新三板上市企业整体质地较为一般，公司规模小，经营上的不确定性也比较大，同时新三板的流动性也不足，需要走一步看一步。

投研力量确实是影响基金公司对新三板布局力度的一个原因。据中国基金报记者了解，基金公司对新三板研究布局力度差距很大。有些大型基金公司对新三板研究布局力度较大，有公司可以拨出10名研究员覆盖新三板，但也有不少公司根本无人覆盖。目前行业内没有形成较为庞大的研究团体，而组建和培养团队还需要一段时间。