ETF交易重在流动性运行维护要求增加 多家基金公司增加做市商

随着交易型开放式指数基金(ETF)的大发展，对产品流动性的要求也在增加。为提升ETF交易体验并进一步提升ETF产品竞争力，基金公司投入重金加强ETF的流动性运行维护。进入12月以来，又有华夏、南方、汇添富、华安等多家基金公司为旗下11只ETF新增流动性服务商。记者根据基金公司公告统计，今年已有超50只ETF新增了流动性服务商。

公告显示，汇添富基金12月24日起新增中信证券为其消费ETF的流动性服务商。华安基金自12月23日起选定方正证券等为华安创业板50ETF的流动性服务商。南方基金也从12月20日起新增了三家流动性服务商，选定中信证券为南方恒生中国企业ETF的流动性服务商，选定招商证券为南方沪深300ETF的流动性服务商，选定方正证券为南方创业板ETF的流动性服务商。

稍早，富国基金于12月18日起新增中金为富国创业板ETF的流动性服务商。华夏基金12月5日起选定广发证券为创蓝筹ETF和创成长ETF的流动性服务商。工银瑞信12月6日起新增中信证券等为工银瑞信深证红利ETF的流动性服务商。银华基金12月2日起新增华泰证券为银华深证100ETF的流动性服务商。

对于ETF大量增加流动性服务商的现象，北京一位业内人士表示，基金公司会根据业务规划为重点打造的产品增加流动性服务商。券商提供流动性服务会产生一定成本，基金公司增加做市商，产品的运营成本自然也会有所增加，所以并不是旗下所有的股票ETF都要增加流动性服务商。

国泰基金量化投资事业部总监梁杏表示，提升ETF的竞争力，流动性运维非常重要。据介绍，国泰基金在业内较早布局行业ETF，旗下证券ETF为规模最大的行业ETF，在流动性运维方面积累了不少经验。

值得注意的是，在ETF迎来大发展之际，基金公司的一级交易商也在快速扩容。根据资讯数据，目前存量的227只ETF，年内有102只ETF增加了一级交易商。

梁杏告诉记者，股票ETF新增一级交易商，相当于为相关基金的申赎业务增加代办机构。相比一级交易商，流动性服务商功能更多。

北京某公募量化人士，由于做市商并不是券商赢利的主要来源，券商以往做市的积极性并不高，一般只是作为增值服务来提供。为提升ETF交易的流动性，上交所、深交所近两年先后发布了上市基金流动性服务指引，其中对券商参与做市商引入激励机制，进一步提升了券商做市的积极性，大大提升了ETF的流动性。

梁杏指出，作为做市券商并不是不赚钱，而是做市商的门槛在提高，投入回报性价比不高。随着ETF的发展，基金公司在不断加大做市商的投入，券商做市商的赚钱效应也越来越明显。