定开基金长期业绩优秀？ 其实并没有想象的那么神

我们所了解的公募基金，主要分为开放式和封闭式。简单的理解开放式基金随时可以“买”、“卖”。历史上公募基金是先有封闭式基金，后有开放式基金。

期间还出现了一种介于两者之间的“定开基金”。定开基金，固定时间段进行开放，到期后或进入下一封闭期或转化成开放式基金。同时，这类基金继承了两类基金的优势，既可以长远布局，又有了一部分的流动性。这种方式防止了日常申赎的影响，更有利于基金经理专心投资。

定开基一般是债券基金，当然权益类的基金也有。而把定开权益基做到极致的，当要属东方红系基金。旗下30只混合基金中18只是定开基金，覆盖了一年、三年、五年期定开基金，长期业绩优秀。即使是定开五年的基金，都会受到市场的追捧。

两年前，兴全合宜也是两年的定开基金，当年募集规模超过300亿。如果大规模的基金，经历了2018年的大震荡，最后两年的时间收益超过18%。睿远基金，也要东方红系的身影，旗下第二只基金睿远均衡价值三年持有混合，新发一日卖出1200多亿。

最近新发基金中，也常有定期开放基金出现，比如南方内需增长两年股票(38.96亿)、华夏翔阳两年定开混合、交银瑞思三年封闭运作混合(49.46亿)等，收受到了市场资金的追捧。

我们回过头来看，就是是这种“定开基”的产品设计，还是基金管理人本身就优秀呢?华安睿明两年定开混合，2018年4月23日，还有不到两个月的时间就要开放，但收益-4.18%。基金基金为华安基金的明星基金经理——杨明。

杨经理从业时间超过11年，也是公募圈的老将了，目前管理基金总规模142.07亿。代表基金华安策略优选混合，6年又272天，累计回报192.16%。

我们再回到华安睿明两年定开混合这只基金，成立时间处于震荡市，募集规模能募集4亿多也是比较可贵的了。但是认购户有10470户。最新股票持仓为19.44%，从基金的基准来看，40%×沪深300+10%×恒生指数+50%×(每个封闭期首日的中债企业债AA+两年到期收益率+1%)，本身基金应该属于平衡性的混合基金。

“盛名之下，其实难副”，我们看到并不是所有的定开基金收益都尽人意，明星基金经理也一样。两年的时间说长也长，说短也短。正应了那句话，投资里没有常青树。基金经理如何应对市场风格的变换，确实是一件比较困难的事情。不知道这一万用户的持有者作何感受?

定开基金的设计，本质是用时间换取空间。市场上出现的一些三年，甚至是五年的定开基，也是在引导投资者长线布局。

业绩优秀的定开基一定是基于优秀的基金经理基础上的，并不是所有的定开基都是业绩优秀的。同时，定开基对一些对流动性要求比较高的人，是不合适的。

还是那句话，选基金要选适合自己的。自己对收益、波动、回测、流动性的要求等等方面。

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1、今晚有些媒体报道，监管层对部分公募基金下发窗口指导，要求对新能源、科技创新、半导体、云计算等等泛科技之类的权益基金产品，均暂缓申报受理。晚些时候又有基金公司否认这个消息。感觉还是一种试探，科技基金最近确实比较疯狂，该降降温了。

2、今天基建板块大涨，看到不少基金社区里，很多人问基建的基金有哪些?前两天这批人也一定在问5G、半导体基金。热点是追不上的。