惠誉大幅上调了对美国和全球通胀的预测 薪资增长空间不大

据惠誉评级在近日发布的最新一期《全球经济展望》中指出，由于供应链难以与迅速增长的耐用消费品需求和全球商品贸易同步，快于预期的经济复苏正在推升商品价格。但增长放缓、瓶颈行业的供应调整、向服务消费的迁徙以及美国财政刺激措施的影响消弱，将引导2022年通胀率下行。

全球总体预测

惠誉预计，2021年全球GDP将增长6.3%，较3月发布的《全球经济展望》中的预测上调0.2个百分点。此次上调的驱动因素包括新发布的数据相对乐观、美国和欧洲服务业重启时间早于预期以及政策支持的影响。但至2022年，全球经济增速将放缓至4.3%。

惠誉对中国的经济增长预期仍维持在8.4%，但将不包括中国在内的新兴市场的增长预期则从6.0%下调至5.9%。其中，对印度增长预期的大幅下修、以及对印尼和土耳其增长预期进行小幅下调，但在一定程度上被巴西、墨西哥、南非和韩国的上调预期所抵消。

另一方面，惠誉上调了对大多数发达经济体的2021年增长预期，其中，将美国6.2%的预期上调至6.8%，欧元区自4.7%上调至5.0%，英国自5.0%上调至6.6%。唯有对日本的增长预期自3.6%下调至2.5%，但对其2022年增长预期做出相应上调。

美国预测分析

据悉，惠誉在对美国2022年和2023年的经济预测中，惠誉还将对拜登总统基础设施计划影响的估计纳入考量。美国三月份刺激计划的效果已日渐明晰，耐用消费品支出较疫前水平飙升了30%，再创新高。美国耐用品消费的增长推高了美国商品进口，使新兴市场制造业出口商受益，从而促进了全球贸易的复苏。随着世界范围内经济同步回暖，大宗商品价格急剧上升。

惠誉表示，美国消费电子产品和汽车需求走强使得全球半导体市场供应链更为紧张。核心商品价格的上行压力可能会持续整个2021年，但预计将在2022年得到缓解。近期美国服务价格的上涨主要集中于酒店和机票价格，或将很快趋稳。美国今明两年的服务业通胀将受到劳动力市场疲软的制约，薪资增长空间不大。

尽管如此，惠誉仍大幅上调了对美国和全球通胀的预测。惠誉预计，美国CPI通胀率将自2021年底的4.1%降至2022年底的2.2%，但随着2022年末劳动力市场完全复苏后产出将进一步高于潜在水平，2023年将再度回升至2.5%。

此外，惠誉表明，美联储或将在2023年第四季度加息，较之前的预期提前一年。由于欧元区通胀率仍低于目标，欧洲央行可能不会紧随美联储加息步伐，而是在2023年之前继续推进资产购置计划。